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任泽平：AI下一波机会，我看好超级应用和中国力量

来源：晰数塔互联网快讯时间：2025年12月01日 21:06

（来源：洪泰财富）

最近很多资本大佬清仓英伟达股票，软银10月卖出英伟达，套现58亿美元。硅谷著名投资人彼得蒂尔，清空了全部英伟达股票。全球最大对冲基金桥水，砍掉了大部分英伟达仓位。

为什么大佬们纷纷清仓英伟达？是泡沫要破裂了吗？我认为主要原因，是市场担心未来卖铲子的竞争会加剧，AI的机会变了，超级应用和中国力量的机会要来了。

随着技术扩散，英伟达长期享有垄断暴利，但是这还能持续多久？未来的GPU竞争必然加剧，硬件暴利时代将会终结，我看好中国力量，看好华为和国内AI四小龙。为什么？因为中国人太聪明、太勤奋了。

中国企业最擅长的就是将昂贵的科技产品变成普惠的基础应用，从光伏、新能源汽车到芯片，无一例外。一旦技术路径跑通，国产芯片性能追平，利用大规模生产和市场的优势，国产GPU的成本可能只有英伟达的几分之一。届时英伟达的暴利将难以维系，市场份额将被瓜分。这并不代表英伟达不是好公司，而是说，它疯狂的增长神话和暴利神话可能会见顶。

这是否意味着AI的泡沫破裂了？我不这么认为，我对AI的长期看法，这是新一轮康波周期的核心驱动力，未来向上的景气度至少还有10年。康波周期60年一轮，上一轮康波周期是IT互联网技术驱动，从上世纪70-80年代酝酿，在90年代和2000年初大爆发，2007年前后到达繁荣的顶点，随后过去十多年属于康波的萧条期。从2020年以来，AI技术革命正在引领新一轮康波周期，目前处在成长期，大爆发的主升浪将在未来10年出现，虽然过程中会有泡沫、调整和下跌，但主线是向上的，这是新的人生和财富逆袭机会。

种种信号表明， AI机会正在进入第二波浪潮，从卖铲子到超级应用，算力成本大幅下降后，商业化落地越来越近了，也就是超级应用的新机会正在出现。

如果说第一波AI浪潮是卖铲子的基建狂魔时代，那么第二波浪潮就是AI超级应用的平台爆发时代。

为什么AI第二波机会是超级应用？这符合科技革命的历史规律。当年的互联网浪潮，先是铺光纤、建基站，成本极高，但当基础设施铺设完毕，使用成本大幅下降后，诞生了淘宝、京东、微信、抖音、亚马逊、Meta这样的超级应用，以及伟大的公司，十倍百倍的大牛股。

我预计AI也将沿着这个规律演化，随着算力的大规模部署和国产芯片的崛起，AI的使用成本正在指数级下降，这就为超级应用的爆发提供了土壤。

那么，未来超级应用会在哪些领域爆发？谁将成为下一个英伟达一样的大牛股？

我们预测一下未来的几个爆发点。

第一个爆发点，AI重塑互联网平台。巴菲特旗下的伯克希尔在三季度首次大举加仓谷歌，为什么？因为谷歌不仅仅有大模型Gemini、有TPU算力，更重要的是它有全球庞大的应用生态。AI能让谷歌的广告投放更精准，让YouTube的推荐更智能。AI在业务端实实在在的改善企业利润。还有我国的阿里通义千问、DEEPSEEK、字节跳动的豆包已开始逐步替代传统搜索的部分功能，并补充现有 APP 的服务场景。这种“互联网平台+AI超级应用”的模式，是确定性最高的超级应用爆发点。

第二个爆发点，硬科技领域的杀手级应用。这其中，智能驾驶和AI创新药是最值得关注的领域。智能驾驶，尤其是无人驾驶，它已经不是概念，而是离我们每个人越来越近的超级应用。随着端到端模型的成熟，出行革命正在到来，特斯拉、华为、比亚迪都在布局智能驾驶。AI创新药，它正在打破传统医药研发模式，用算法加速新药发现，未来癌症、渐冻症、老年痴呆症这些绝症都可能会攻克。

第三个爆发点，AI赋能商业世界。有人将今年称为“AI爆发下的第一个双11”。电商平台利用AI数字人主播，把直播卖货的销售额提升了；利用AI精准营销，把广告转化率提上去了；提供24小时在线AI客服，把人工成本降低了。AI超级应用能直接帮商家多赚钱、少花钱。

那么对我们普通人，AI第二波浪潮的机会是什么？我的结论是，新的财富机遇已经切换。不能光看卖铲子的了，要去寻找超级应用的机会，那些能真正用AI解决用户痛点、做成超级应用的伟大公司。无论是AI助手、智能驾驶、AI制药还是人形机器人，都有可能成为下一个风口上的鹰，下一个英伟达一样的大机会。

AI超级应用和中国力量正在进入爆发期，你准备好了吗？

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