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掉进增收不增利困境，东方甄选想靠自营业务翻身

来源：晰数塔互联网快讯时间：2024年01月30日 17:37

近日，东方甄选方面发布了2024财年中期（截至2023年11月止六个月）未经审计财报，而这份不及预期的财报使得其市值一日之间蒸发了30亿港币。作为国内互联网行业的老江湖，长袖善舞的俞敏洪此前虽然搞定了“小作文”风波，却没料到投资者变脸速度如此之快。

在这份财报中显示显示，从2023年6月1日至11月30日，东方甄选的营收为27.95亿元、同比增长34.4%，净利润为2.49亿元、同比下滑57.4%。

增收不增利于一家互联网企业而言着实是个糟糕的信号，因为这就意味着钱花了、但花的没效果。通常来说，互联网厂商在财报中呈现出增收不增利的现象，无外乎一种可能，那就是扩张新业务。毕竟寻求第二增长曲线几乎是每一个互联网厂商都心心念念的“保险”，毕竟这个行业瞬息万变，核心业务可能会在须臾之间就落伍了。

对此东方甄选给出的解释，是增收不增利主要是由于业务大幅增长，导致自营产品的存货成本及运输成本增加。此外，其为扩张自营选品规模、直播业务招聘了更多员工，投入了更多销售和营销开支，并且研发上线“东方甄选App”也造成了成本支出的显著上升。在这六个月的时间里，东方甄选的营收成本为17亿元，相比上一财年同时期的11亿元大幅增长55%。

以“助农”切入直播带货领域的东方甄选，在自营业务上选择的品类也是以农产品和生鲜为主，因此对于仓储和物流的要求更高，这就导致其在建设青岛、昆山等地的仓储设施以及物流队伍时，需要付出更高的成本。并且东方甄选还将加大投入供应链建设，包括工厂扩产、建设一线城市前置仓等，而丰富产品组合则需要不断扩展SKU、并打造爆款，以实现突破现有产品周期。

同时2023年也是东方甄选高速扩张的时期，截至2023年11月30日，其自营产品及直播电商团队总人数达到了1587人，其中供应链及产品团队达643人。值得一提的是，在这一财报中还多次提到了“吸引并留住一大批人才、合作者，以及粉丝和会员”等话题。而在成本开支项目中，东方甄选包含股份酬金在内的行政开支达1.43亿元、同比增长129.6%，其中绝大部分是员工股票期权费用。

简而言之，东方甄选经营成本上浮是发力自营业务的结果，他们在财报里是这样形容自己的，“一家全新自营产品及直播电商公司”。但问题在于，东方甄选花出去的钱似乎并没有带来明显的效果。别的不谈，其自营产品及电商业务总营收为21.3亿元，增速从23.72%降至13.15%，这一业务的毛利从7498万元增长到7942万元，但毛利率则由42.5%降至32.9%。

那么东方甄选能不做自营吗？显然也不可能，因为他们在抖音的订单量呈现出了一路下行的态势。在在2024财年上半年，东方甄选在抖音上已付订单数量达到5960万、同比下滑15.1%。而在抖音这个平台，流量是由算法决定的，算法则掌握在抖音手中，就等于说头部主播的命运是由平台一言而决，甚至可以说除了抖音、没有人能真正拥有流量。

东方甄选仅仅只是抖音电商生态中的一面旗帜，但这面旗帜并不一定非东方甄选莫属，就像罗永浩退隐、交个朋友的灵魂不再之后，这个平台不就马上就捧出了东方甄选。如果东方甄选将自己定位为纯粹的MCN，那么增收不增利的情况可能就不会发生了。因为电商直播无疑是当下最为热门的赛道之一，而东方甄选目前又是抖音的“头牌”，毕竟背靠大树好乘凉。