刚刚，杀出一只AI独角兽，猛攻机器人！

（来源：浪哥财经）

加速，入局！

7月，三星连发两款折叠屏新机；9月，华为第二代三折叠MateXTs非凡大师更是重磅登场。自2019年首台折叠屏落地以来，华为折叠屏累计出货量已冲破1000万台。

而当这两大巨头加紧布局时，苹果突然放出狠招。

其首款折叠iPhone手机正在加速开发，预计2026年正式亮相，2027年其出货量有望飙升至2500万台。

不过，这些巨头抢滩折叠屏手机，到底意欲何为呢？

答案藏在一组反差强烈的数据里。

数据显示，2024年全球折叠屏手机出货量仅1780万台，预计2027年将飙升至7000万台，年复合增长率高达58%。

与之相对，整体智能手机市场出货量增速已逐渐放缓。2024年全球智能手机出货量为12.4亿部，同比增长6%，预计2025到2029年复合增长率仅为1%。

在此背景下，高速增长的折叠屏手机，自然成了巨头们打破增长困局的新战场。

随着折叠屏手机出货量的增长，产业链中谁会成为赢家？

答案尚无定论，但铰链或许占有一席之地。

简单来说，铰链就是连接折叠屏幕的金属“关节”，主要分为U型和水滴型两种。

它看似不起眼，却是实打实的“硬骨头”：既要做得轻薄不占空间，又得扛住至少10万次开合不坏，还得保证折叠时严丝合缝。

而三折叠手机的推出，更让单台铰链需求从1组增至2组，其市场规模有望迎来快速增长。

预计2021到2026年，全球折叠屏手机铰链市场规模将从13亿元迅猛增长到190亿元，年复合增长率超70%。

而要想制成铰链，就需要金属注射成型（MIM）工艺的加持。

简单来说，这种技术就是将金属粉末与粘结剂混合，然后注射进模具里，使零件成型，恰好适配铰链这种形状独特、精度要求高的零件。

东睦股份，正是MIM领域的佼佼者。

早在2020年，东睦股份就通过收购华晶粉末和上海富池，掌握了MIM业务的核心技术。不仅如此，它还卡住了铰链的“上游命门”。

要知道，折叠屏铰链需用强度高、可塑性强的液态金属。

目前，锆基液态金属是最常用的液态金属之一。像华为MateXs、vivo X Fold等折叠屏手机均选用了锆基液态金属。2022年，通过收购上海驰声，东睦股份布局了锆基液态金属，与铰链产品做配套。

通过布局上游锆基材料，公司既保障了供应链的稳定性，也控制了成本。

如今，公司建成了7条折叠机MIM模组生产线，从“卖零件”升级为“卖模组”，加速实现竞争力的跃升。

更惊喜的是，MIM技术还帮它撬开了AI服务器的大门。

公司MIM件，可用于AI服务器的高速连接器外罩，已成功开发两个料号并批量交付，间接配套到GB200服务器。

2025上半年，东睦股份MIM业务实现营收12.07亿元，同比飙升57.26%，成为了公司强劲的增长引擎。

但你以为东睦股份只有MIM这一张王牌？

不，它早就搭好了“三驾马车”，MIM只是其中之一。

公司另外两大业务也很值得一提：

一个是粉末冶金业务。

粉末冶金，是将金属粉末烧制成齿轮、连杆等零件的技术，广泛用于汽车、航空航天等领域。

在汽车领域，公司可提供多类汽车粉末冶金零件，涵盖汽车底盘、制动系统、发动机等关键环节。

不仅如此，东睦股份国内市占率更是多年超25%，稳居全国第一。目前，粉末冶金业务是公司第一大营收来源，2025上半年营收占比超四成。

另一个是软磁材料。

软磁材料，是电感的核心，能够在光伏、新能源汽车及充电桩、AI芯片等应用中起到稳定电流的作用。

目前，光伏是其最大的应用领域。

2025上半年，国内光伏新增装机212GW，同比猛增107%。预计2025到2030年，国内光伏累计装机容量将从730GW快速增长至1200GW。

这种增长，也有望给公司产品带来较大的增量空间。预计2021到2027年，全球软磁材料市场规模将从276亿美元增长至440亿美元。

公司已研发出4款高性能软磁材料，可应用于光伏逆变器升压电感、新能源汽车升压电感等领域。如今，浙江东睦科达3号厂房建设完毕，山西基地一期投入试生产，公司软磁材料年总产能可达7万吨。

在三驾马车的强劲驱动下，公司业绩实现了相应的增长。

2020到2024年，东睦股份营收从32.83亿增长至51.43亿，净利润从0.87亿飙升到3.97亿。2025上半年，公司继续保持了业绩的稳健增长，实现净利润2.61亿，同比猛增37.61%。

不过，东睦股份的目光已经投向了更远的地方。

这一次，是人形机器人。

随着人形机器人逐渐进入量产阶段，众多公司都加快了布局的脚步。拓普集团、三花智控抢攻执行器，贝斯特、恒立液压切入行星滚柱丝杠。

在机器人领域，东睦通过整合粉末冶金和软磁材料技术，瞄准了机器人关节的重要部件——轴向磁通电机。

目前，公司已建成1000平方米的轴向磁通电机生产车间，组建了1条轴向磁通电机装配生产样板线，具备年产5万套电机的能力。

最后，总结一下。

当巨头们在折叠屏前端厮杀时，东睦股份早已在后端构建起技术壁垒；而通过布局机器人业务，公司正试图勾勒出一幅更广阔的成长蓝图。

这场“破局之战”，才刚刚开始。

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