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高瓴系为何减持康诺亚、良品铺子和宁德时代？

来源：晰数塔互联网快讯时间：2023年03月31日 07:34

本文来自微信公众号：e公司（ID：lianhuacaijing），作者：证券时报陈丽湘，原文标题：《高瓴系大调仓？减持宁德时代后，又大手笔卖出生物科技公司，还有这些变化》，头图来自：视觉中国

随着年报密集披露，高瓴系现身多家上市公司的减持名单中，减持金额较大的公司包括宁德时代、良品铺子等。不久前，高瓴系还减持了港股公司康诺亚。据记者初步统计，高瓴系减持这三家公司，合计套现金额超过50亿元。

一、减持康诺亚6.5亿港元

3月30日，据港交所数据，高瓴投资管理有限公司3月24日减持1150万股康诺亚生物医药科技有限公司-B（02020.HK），减持平均价格为56.75港元，合计约6.53亿港元；持股比例由此前的9.01%降至4.90%。

康诺亚目前还没有可商业化的产品，去年收入1亿元主要是因为向石药集团授出相关许可证。去年全年，康诺亚亏损逾3亿元，大部分支出为研发支出。

康诺亚是一家生物科技公司，拥有多种临床阶段的资产，专注于自主发现及开发创新生物疗法以满足自体免疫及肿瘤治疗领域中未获满足的大量医疗需求。

其中，在肿瘤领域，康诺亚建立了以ADC和双抗（CD3相关双抗）为代表的多种抗肿瘤产品组合，其中ADC药物CMG901是全球首个获批临床的靶向Claudin18.2的ADC药物。

在自免赛道，康诺亚CM310的研发进度国内领先，有望成为中国版“度普利尤”。该药主要用于治疗成年人中重度特应性皮炎。

目前全球范围内，仅赛诺菲、再生元的度普利尤一款IL-4Rα单抗上市，2022年全球销售额已超过80亿美元，有望成为全球销售过百亿的重磅品种。因此，康诺亚CM310被寄予厚望。

就在高瓴减持康诺亚的4天后，康诺亚发布了CM310的III期临床试验达到主要研究终点的公告。在过去一年里，康诺亚股价已经从低位反弹逾2倍，高瓴选择落袋为安。

二、持续减持良品铺子

一路陪伴良品铺子上市的珠海高瓴天达投资中心（有限合伙），花了近两年的时间，从该公司的第三大股东位置持续减持。

2022年全年，珠海高瓴至少减持了良品铺子逾470万股。在2022年年报里，珠海高瓴已经消失在良品铺子的前十大股东名单中。

高瓴系曾经是良品铺子的“忠实粉丝”。除珠海高瓴外，香港高瓴（全称“HH LPPZ （HK）Holdings Limited”）、宁波高瓴（全称“宁波高瓴智远企业管理合伙企业”）也持有良品铺子股份。这三者为一致行动人。

珠海高瓴减持完后，另外两家也陆续进行减持。据良品铺子3月初的公告，这三者仍合计持有良品铺子2229万股股份，占良品铺子总股本的5.56%，目前减持计划还未实施完毕。

据统计，从2021年以来，高瓴系已从良品铺子减持套现逾2亿元。而2021年以来，良品铺子已累计跌近四成。

从财报来看，高瓴系坚决退出或许是因为良品铺子上市后业绩增速明显放缓甚至下滑。2020年、2021年，良品铺子的净利润从上市前的增速40%直接转为下滑1%、18%。

去年该公司的业绩并不差：2022年实现营收94.4亿元，同比增长1.24%；归属于上市公司股东的净利润3.35亿元，同比增长19.16%。不过，其现金流略显逊色，全年经营活动产生的现金流量净额为1.03亿元，比2021年降低超过七成。

三、减持宁王

财报显示，宁德时代2022年营收为3285.94亿元，同比增长152.07%；净利润为307.3亿元，同比增长92.89%。如此亮眼的业绩，却在去年遭到高瓴系的减持。

高瓴系持有宁德时代是通过HHLR管理有限公司-中国价值基金（交易所）（原名为“高瓴投资管理有限公司”，简称“高瓴投资”）、珠海高瓴穗成股权投资合伙企业（有限合伙）、高瓴资本管理有限公司-中国价值基金（交易所）等平台持有。

高瓴投资进入宁德时代前十大股东行列是在2021年，目前仍然是宁德时代的第七大股东。

去年第四季度，高瓴投资减持了宁德时代564.84万股股份。在此之前，2022年第一季度，高瓴投资已经减持过一轮，当时减持了宁德时代376.5万股。全年合计减持超过941万股。

如果按照宁德时代第一季度和第四季度的市场均价523.69元/股、399.24元/股计算，高瓴投资两次减持合计套现超过42亿元。

本文来自微信公众号：e公司（ID：lianhuacaijing），作者：证券时报陈丽湘