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香港家办LP支棱起来了

来源:晰数塔互联网快讯 时间:2023年04月04日 12:57

欧美的钱拿不到去新加坡,新加坡再拿不到去中东,未来,打不开局面的美元基金又多了一个选择,香港。本文来自微信公众号:投中网 (ID:China-Venture),作者:张楠,头图来自:视觉中国

最近,香港开了个关于家族办公室的闭门会,主办方是财经事务及库务局和投资推广署。

我的观感是:规模不小,规格挺高。

看看与会者就知道了:香港特首李家超发布“政策宣言”;香港政界财政司司长陈茂波、财经事务及库务局局长许正宇出席并发言;“小超人”李泽楷、红杉中国沈南鹏、雅虎创始人杨致远、小米黄江吉在参会之列,还有全球各大家办的100多位负责人。

论坛主题叫做“裕泽香江”,看名字就知道这会有多务实,谈的就是“钱”。我比较关注的话题,是讨论了家族办公室的两大目标:为财富保值并实现长远增长,同时推动社会和社区普惠共融发展。

四项议程包括:科技赋能、慈善传承、绿色转型、文艺交流。这四个词组我就不逐一翻译了,一看就懂,每项议程都直戳超高净值人群的心窝子。

之所以把规格搞这么高,议程设置得这么贴心,是因为香港政府要借此次会议,向全球的超高净值人群发表政策宣言,就建立全球家族办公室和资产拥有人的蓬勃生态圈说明政策立场,并宣布八项政策措施,包括新的资本投资者入境计划、提供税务宽减。

具体政策后文详述,但总体来说,相比于去年火热的新加坡,港府这次的政策可谓相当精准地锁定了资产规模在2.4亿港元(约合3000万美元)以上的家办,在准入、税收以及政府支持等方面的优惠和力度十足,因此引入家办数量的目标也制定得相当激进,200家。

香港和新加坡对资本的争夺一直在持续,受益的可不光是本地经济。去年那一轮新加坡热,吸引了包括谷歌联合创始人Sergey Brin和对冲基金富翁Ray Dalio、 Dyson创始人 James Dyson等富豪,这导致的一个现象是,美元基金想要募资,新加坡是必经之地,上万元一晚的酒店座无虚席即是例证,具体见投中网《听说坡县9月已经订不到酒店了》。

欧美的钱拿不到去新加坡,新加坡再拿不到去中东,未来,打不开局面的美元基金又多了一个选择,香港。

而香港靠什么吸引超高净值人群呢?除了政策上的支持,核心是俩字儿,安心。

在特首李家超去年10月发布的施政报告中强调,家族办公室是香港资产和财富管理行业的“重要增长部分”,如今在这次会议中,李特首表示过去一个月全球金融市场动荡不安,而“这很可能只是个开始”,香港能“充分应对目前和将来的市场压力,让投资者安心。”

如此一来,全球金融市场动荡,新加坡、东南亚热度退潮,香港发布家办政策宣言,美元基金募资新落脚点,完美闭环了。

一、香港还是新加坡?

一个自由、开明,对资本友好的城市发展能有多快?看看新加坡家办的增长速度就知道了,2019年时只有200家,而到了2022年4月,已经翻了4倍达到800家。

而且从2021年开始,新加坡开家办的门槛就不断提高,现在已经达到了2000万新元,约合1亿元人民币,并且2022年4月的新规定是,要求家办将10%的资金或至少1000万新元的资产用于新加坡本地投资,包括在新加坡交易所上市的股票、在新加坡注册成立的非上市公司的私募股权投资或合格债务证券。

你们啊,不要光埋怨国内政府逼着招商,新加坡的“返投”政策不也一套一套的?

据新加坡金管局3月20日披露的文件,目前约有200名SFO(单一家办)税收优惠申请人正在等待批准,总数突破1000大关指日可待。

新加坡家办数量

不过呢,数量是一方面,质量也非常重要。外媒的一篇报道指出,过去两年新加坡的家办数量激增,主要是由“体量较小”的家办带动,因此这也是新加坡不断提高规模、运营、本地投资等门槛的原因之一。

在本次港府的政策宣言中,共推出八项措施,为家族财富拥有者落户香港提供更有利的配套和服务,包括新的“资本投资者入境计划”、提供税务宽减、成立香港财富传承学院、推广机场的艺术品贮存设施和发展香港成慈善中心等。

这里要重点说的是税务宽减。

如获立法会通过,由单一家族办公室在香港管理的家族投资控权工具将获利得税豁免。具体来讲,规模超过2.4亿港币的家族办公室将免收资本利得税,将从2022年4月1日起开始追溯,涵盖2022/23纳税年度。下一步,港府会检视现时有关基金和附带权益的优惠税制。

较之新加坡,在香港开设家办的最低支出、雇佣的专业投资人士数量等门槛要低,最重要的是豁免资本利得税,一旦通过立法,税收规则将变得明确。而且吸取了新加坡的经验,开局就把最低门槛设置在2.4亿港元。

家办税收优惠资格标准

一位新加坡家办的负责人表示,在新加坡要想获得税收优惠,必须获得MAS(新加坡金管局)批准。而在香港,只需按时提交税务文件,就可以直接获得税收豁免。

“这非常实用,非常有竞争力。”

根据Agreus的报告,新加坡拥有亚洲25%的家族办公室,而香港则占 20%,这其中有相当一部分是重叠的。目前亚洲约36%的家族办公室管理资产 (AUM) 超过10亿美元,而亚洲 85%的亿万富翁仍在领导其家族企业。

今年发布的《胡润财富报告》里说,未来10年,中国将有19万亿的财富传给下一代,到了30年后,这个数字会增加到100万亿,这意味着香港和新加坡,将站在承接亚洲代际财富转移的风口浪尖。

因此对于这类超高管理规模的家办来说,基于多元化投资和分散各类风险的需求,香港还是新加坡,可能不是一个非此即彼的选择题,而是成年人的理性选择:“我全都要”。

二、美元基金的新希望

除了“金融科技周”、“国际金融领袖投资峰会”等传统会议,香港投资推广署成立的香港家族办公室专责团队今年将在香港、中国内地以及海外举办约60个峰会、圆桌会议及研讨会等宣传活动,将重点介绍香港作为家族办公室枢纽的竞争力和地位,以此推动香港家族办公室业务的发展,丰富香港资金池,并为金融业界及其他专业界别创造更多商机。

这是香港投资推广署在去年一次会议中的表态,而自2020年第三季度,香港通过立法有限合伙企业为家族办公室开路,数周之内,香港家办协会就成立了,后续一系列的会议、发言、政策以非常高的效率在推进,都在昭示着香港吸引家办的决心。

比如除了实打实的税收豁免之外,香港政府会资助成立全新的香港财富传承学院,在金融发展局架构下成立,为从业人员和财富继承者提供人才培训服务,壮大香港家族办公室行业的人才库。

为方便全球家族办公室在港设立和扩展业务,投资推广署FamilyOfficeHK专责团队职能会扩大,提供协调财富拥有人推展慈善业务、协助教育相关事宜等服务。

简单做个计算题,2.4亿港币*200家办,也就是说最低将有480亿港币的家办资金流入香港,而实际情况可能还要乐观得多。

根据外媒的数据,截至 2021 年底,香港私人银行业从家族办公室和私人信托,获得了约1.8万亿港元的管理资产。随着香港政局已经稳定,与内地通关的也已经放开,再加上针对家办优惠的新政策,2023年香港真要支棱起来了。

乐观的背景之一是国外金融市场持续动荡。特首李家超在会议中表示,香港在这一轮风险释放中受到的冲击并不大,“如果说有什么不同的话,那就是这场全球危机凸显了我们银行业的实力。我们拥有强大的资本和流动性头寸来应对广泛的潜在冲击。”

他列举了一系列远超过国际标准的数据,来证实香港的“安全”。

比如截至去年12月底,在香港注册成立的认可机构的总资本充足率为20%,“这远高于8%的国际最低要求”;去年四季度,香港一级机构平均流动性覆盖率为162%, “这远高于100%的法定最低要求”。

硅谷银行事件、瑞信事件加速了资金回港,各种公开的、私下的以及小道信息,都看好香港2023年的经济发展与财富增量 。

上周我采访一位一级市场大鳄,我问到美元基金今后的处境问题,他开诚布公,“实事求是地讲,比较难”,如大型养老金、主权基金投资到中国市场会越来越少,不过部分家族办公室、捐赠基金等机构还是有希望的。

香港这次大力引进家办,无疑是印证了这位大鳄的预判。回望过去二十年的发展,人民币资本对烧钱的科技类项目基本都是望而却步 ,无论是从政策指引还是回报上,都更偏好确定性,尤其是在目前以政府资金为主的人民币市场,他认为这对创新一定是“负面的东西”。

那什么是对创新“正面的东西”呢?市场,这也是美元基金的核心优势。

因此港府这则《关于在香港发展家族办公室业务的政策宣言》,不光关乎香港本地经济的繁荣和发展,更是给国内美元基金打了一针强心剂,尤其是在去年美元LP几乎被头部美元基金“包圆儿”情况下,引进200家办带来的增量资金不可小觑。

台子,香港政府已经给搭好了,接下来就看哪些基金能抓住机会了。

本文来自微信公众号:投中网 (ID:China-Venture),作者:张楠

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