电子化学品：半导体破局关键，国产替代正迎黄金期

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晶圆制造环节数百道工艺，每一层都离不开电子化学品的精准作用，电子化学品虽仅占芯片总成本10%-20%，但直接影响芯片性能与良率，是中国半导体突破技术封锁的核心环节。

近期工业和信息化部等七部门印发《石化化工行业稳增长工作方案（2025-2026年）》，明确提出聚焦集成电路等重点产业链需求，支持电子化学品等领域的关键产品攻关，行业“突围战”已悄然打响。

01、国产电子化学品迎“爆发式增长窗口”

2025年上半年，AI算力、数据中心、智能驾驶等终端需求不断增强，推动全球半导体行业在2024年复苏基础上继续增长。美国半导体协会（SIA）数据显示，2025年1-7月中国大陆半导体市场规模约为1135亿美元，同比增长11.1%。

在需求的带动下，上游材料市场也迎来扩张期。TECHCET预测，2025年全球半导体材料市场规模将达700亿美元，同比增长6%，并将在2029年突破870亿美元。中国市场表现尤为抢眼，中商产业研究院预测，2025年中国关键电子材料市场规模有望达到1740.8亿元，同比增长21.1%。

这一增长得益于晶圆制造端的产能扩张。在AI高性能计算需求推动下，全球晶圆厂扩产加快，SEMI预测到2028年全球12英寸晶圆月产能将达到1110万片，2024-2028年复合增长率约7%。

更为关键的是，7nm及以下先进制程月产能预计由2024年的85万片增至2028年的140万片，复合增长率高达14%。这些先进制程对电子化学品的纯度要求极为严苛，为技术领先的企业创造了巨大机遇。

格隆汇研究院在2024年初发布的半导体材料系列策略中明确指出：中国晶圆产能的快速扩张将带动电子化学品需求呈现倍数级增长。我们当时提示，2025-2027年将是中国电子化学品企业实现技术突破和客户导入的黄金窗口期，这一判断正在被当前产业数据所验证。

02、三大赛道引领产业增长，高端领域是关键

电子化学品涵盖领域广，光刻胶、湿电子化学品、电子特气三大赛道，算是产业增长的“主力军”。每个赛道都有独特的技术门槛，也对应着不同的国产替代空间。

光刻胶被誉为半导体制造的“精密画笔”，直接决定芯片电路的精度与密度，是三大赛道中技术门槛最高的领域。

CEMIA（中国电子材料行业协会）预测，2025年中国大陆光刻胶市场呈“结构分化”：集成电路光刻胶规模68.02亿元（同比增4.49%），虽增速慢，但长期被国外垄断，替代空间最大；新型显示、PCB光刻胶规模分别达67.13亿元、43.84亿元，国产化程度已较高。换句话说，现阶段集成电路光刻胶更具潜力。

如果说光刻胶是“画笔”，湿电子化学品就是芯片的“专业清洁工”——负责晶圆清洗、蚀刻等关键工序，直接影响芯片良率。

2025年中国大陆湿电子化学品总需求预计达468.5万吨（同比增3.9%），其中高附加值领域增速亮眼：集成电路应用需求同比增23.1%（规模86.0亿元），显示面板应用需求同比增10.1%（规模80.1亿元）。

随着7nm及以下先进制程扩产，湿电子化学品对纯度、杂质控制要求更高，手握高端产品的企业将持续受益。

电子特气是半导体制造的“隐形氧气”，广泛用于离子注入、薄膜沉积等工艺，全球市场规模庞大。智研咨询预测，2025年全球电子特气规模达64亿美元（同比增6.7%），中国大陆规模达279亿元（同比增6.3%）。

更值得关注的是，电子化学品应用正拓展至新领域：比如高纯度电子级磷酸还能用于锂电池正极材料制备，应用多元化不仅增强企业抗风险能力，更给行业增长添了新动力。

03、耗材属性加分，比半导体设备更具韧性！

从产业属性看，电子化学品作为半导体制造的“核心耗材”，对比一次性采购的半导体设备，有着更稳健、更可持续的商业模式。这一特性也进一步放大了行业的成长价值。

半导体设备是“重资产、长周期”采购品：晶圆厂按产能规划一次性买设备，单台设备单价高（数千万甚至上亿元）、寿命长（5-10年），采购需求高度依赖下游扩产周期，一旦行业进入扩产淡季，设备企业订单易大幅波动，业绩周期性强。

而电子化学品是晶圆制造的“日常消耗品”：光刻胶、湿电子化学品、电子特气，都要随生产持续消耗、定期补充，只要晶圆厂正常生产，就会有稳定的耗材采购需求，不受短期扩产节奏波动的剧烈影响。这种“高频复购”属性，让电子化学品企业有更稳定的营收结构与现金流。

反映在业绩上，安集科技、上海新阳等头部耗材企业2025年上半年营收同比增长43.17%、35.67%；归母净利润增速分别为60.53%、126.31%；盈利增速远超营收，尽显耗材业务“量价齐升”的韧性。而半导体设备行业则易受单厂扩产节奏影响，业绩波动更大。

此外，耗材的“技术迭代粘性”更强：电子化学品企业一旦通过验证进入晶圆厂供应链，后续更换供应商需重新开展复杂验证（耗时6-12个月），还可能面临良率波动风险。这种“绑定效应”不仅保障营收稳定，更给国产企业替代后巩固份额提供了优势。

04、政策与技术双轮驱动，国产替代进行时

中国电子化学品的快速发展，离不开政策与技术的“双轮驱动”：政策指明方向、提供保障，技术推动行业向高端化、绿色化进阶，共同助力国产企业从“跟跑”向“并跑”甚至“领跑”转变。

2025年9月，工信部等七部门印发《石化化工行业稳增长工作方案（2025-2026年）》，明确“增强高端化供给”，聚焦集成电路、新能源等需求，支持电子化学品关键产品攻关，并以“揭榜挂帅”推动协同创新。

这一政策将大幅加速电子化学品从“实验室研发”到“规模化量产”的转化。结合产业链调研，预计2026-2027年将有多个关键电子化学品实现国产化突破，进一步缩小与国际领先水平的差距。

随着半导体工艺向5nm、3nm甚至更先进节点迈进，电子化学品的技术方向也更清晰：

1、高纯化：杂质控制需达“ppt级”（万亿分之一），EUV光刻技术更对光刻胶精度提新要求；

2、功能化：为适配钴、钌、低k电介质等新型材料，CMP研磨液、蚀刻后清洗剂需持续升级，满足复杂工艺需求；

3、绿色化：“双碳”目标下，行业加速绿色转型——比如电子级N-甲基吡咯烷酮（NMP，锂电池电极关键溶剂），市场正开发先进回收技术降环境影响，契合全球可持续发展趋势。

QYResearch预测，2031年全球先进制程电子化学品销售额将增至19.84亿美元（年复合增7.0%），先进制程将持续成为行业增长核心动力。

对于国产替代厂商而言，当前产业正迎来“需求扩张+技术突破+政策支持+耗材属性加持”的四重利好。

投资者可以重点关注这类企业：高端领域已实现客户突破、研发投入持续、产能前瞻布局。它们不仅是行业增长的受益者，更是中国半导体自主可控的“中坚力量”。

这场决定半导体产业链命运的“破局战”，胜负手或许就藏在这些看似不起眼的化学配方里。

格隆汇研究院持续跟踪电子化学品产业发展脉络，多次前瞻性地把握了技术演进、政策变革和投资机遇的关键节点。我们不仅仅关注技术层面，更从商业模式、产业链格局和投资时点等多个维度为投资者提供决策参考。

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