“奈雪的茶”再传上市：PK喜茶，谁会率先搭上“资本快车”？

编者按：本文来自微信公众号“时间财经”（ID:caijingbtime），作者：陈世爱、袁应泉，36氪经授权发布。

近日，据媒体报道，知名连锁茶饮品牌“奈雪的茶”已委任招银为上市负责行，拟赴港IPO。对此，奈雪的茶高级公关总监王依回应称，“暂时没有相关计划”。

根据官网资料，奈雪的茶隶属于深圳市品道餐饮管理有限公司，创立于2015年，总部位于广东深圳，以20-35岁年轻女性为主要客群。

2017年12月，奈雪的茶开启“全国城市拓展计划”，开始走出广东，向全国扩张。截至2020年2月，奈雪的茶已遍布全国50多个城市，共349家门店。所有门店均为直营，且不做任何形式的加盟。

2018年3月，奈雪的茶完成A+轮投资，估值达到60亿元，成为公开资料中茶饮行业首个“独角兽”。

针对上市传闻，时间财经多次联系奈雪的茶方面，截至发稿时间，暂未获得回复。

中国食品产业分析师朱丹蓬对时间财经表示，奈雪的茶近几年受到新生代人口红利推动，整体发展还是可以的。其跟喜茶同属行业头部企业，但是从目前来看，与喜茶的距离越来越大。喜茶的运营节奏、产品创新升级，特别是消费者服务体系，比奈雪的茶要好很多。

屡遭处罚

此前，奈雪的茶曾多次陷入“食品安全”风波之中。今年5月，据媒体报道，南昌消费者孙女士在一家奈雪的茶店铺买了一份欧包，下午3点多买的，晚上9点多即发现面包上长了白毛，已经发霉变质。

随后，奈雪的茶在官方微博发布声明称，已按照相关规定，对该顾客进行赔偿并得到谅解；对于门店涉事员工予以警告及停班反省，对门店值班经理予以警告，责成江西南昌区域奈雪的茶门店全员对公司营运规范再次进行培训考核。“奈雪的茶深夜道歉”，也迅速登上微博热搜。

去年6月，深圳市场监管部门执法人员对奈雪的茶门店进行突击检查，发现其负责配茶工作的部分员工未按规定佩戴口罩，且有食品储存柜无故损毁的现象。

时间财经查询企查查发现，奈雪的茶多家公司存在行政处罚记录。在奈雪的茶总部深圳，[2019]深南城综罚决字第05616号行政处罚书显示，深圳市奈雪餐饮管理有限公司华润城分店于2019年10月，被圳市南山区城市管理和综合执法局处罚款1150元，没收超门店经营物品及工具。去年1月，深圳市奈雪餐饮管理有限公司被深圳市龙岗区城市管理和综合执法局罚款1000元。

此外，今年7月，北京奈雪餐饮管理有限公司西城第二分公司，因未将生活垃圾进行分类投放被罚。2019年9月，北京奈雪餐饮管理有限公司朝阳第一分公司，经检查发现存在未如实记录安全生产教育和培训情况，其行为涉嫌违反相关规定，北京市朝阳区应急管理局认为应予处罚，建议立案调查。最终对该公司给予2000元罚款。

2019年5月，北京市东城区城市管理综合行政执法监察局的执法人员在检查中发现，北京奈雪餐饮管理有限公司东城第四分公司未按要求履行维护市容环境卫生责任，处以罚款600元。

东公（消）行罚决字〔2019〕0008号行政处罚书显示，2019年1月，北京奈雪餐饮管理有限公司东城第一分公司，未经消防验收，擅自投入使用、营业。东城区消防救援支队责令该公司停产停业，并处罚款1万元。

2020年3月，宁波市江北区消防救援大队查明，位于浙江省宁波市江北区桃渡路1-3号绿地中心1号楼1-101、1-102、1-201的上海奈雪餐饮管理有限公司宁波桃渡路分公司经营的奈雪的茶店铺未经消防安全检查擅自投入使用、营业，决定给予上述店铺责令停产停业，并处罚款5000元。

2019年12月，绍兴市消防救援支队越城区大队查明，位于浙江省绍兴市越城区金帝银泰城1幢1FD1A-S12、D1A-S11、D2A-S07号铺位的上海奈雪餐饮管理有限公司绍兴金帝银泰城分公司未经消防安全检查擅自投入使用、营业，决定给予上述公司责令停产停业，并处罚款5000元的处罚。

此外，上海奈雪餐饮管理有限公司张杨路店，因不标明价格的，不按照规定的内容和方式明码标价，在标价之外加价出售商品或者收取未标明的费用，违反了明码标价规定的其他行为，于2019年11月被上海市浦东新区市场监督管理局罚款1000元。

多次传闻上市

国内奶茶业经历了粉末、街头、新中式茶饮三个阶段。2016年以来，新中式奶茶兴起，奶茶行业逐渐走向正规化、高端化，随着一系列当红奶茶如“喜茶”、“奈雪的茶”等入驻，当前奶茶行业的品牌格局已初步建立。据艾瑞咨询数据，2018年中国现制饮品门店数超过45万家，新中式茶饮市场规模超过900亿元。

近年来，奶茶更是成为现代餐饮的“流量担当”。今年国庆假期前，“秋天的第一杯奶茶”爆火，成为微博热搜。美团App发布的《2020十一长假生活消费报告》显示，仅长假前4天，平台的奶茶订单量就超过11亿元。

企查查数据显示，截至2020年9月，餐饮行业目前共有企业状态为“在业/存续”且关键词为“奶茶店”的相关企业19.31万家。但头部企业，仍为“奈雪的茶”、“喜茶”两大巨头。

在此之前，二者均传出筹备上市消息。今年9月，有媒体报道，喜茶和奈雪的茶正筹备在香港上市，已先后与多家投行接洽，遴选承销团安排明年香港上市事宜，预计各募资达4亿至5亿美元（约27.3至34.2亿元人民币）。

其中，喜茶去年底就已计划赴港上市，并接触投行商讨上市事宜；而奈雪原本计划赴美国上市，但受瑞幸咖啡财务造假风波影响，决定转战香港。

实际上，奈雪的茶早在2019年8月就有消息称已与投行接触。2020年2月，据彭博引述知情人士消息称，奈雪的茶正考虑在美国进行首次公开募股，募资额最高可能达4亿美元。但奈雪的茶回应称，暂未接到相关信息，现阶段把重心放在疫情上，暂不评论市场上相关流言。

有观点认为，瑞幸咖啡“爆雷”后，同类公司想上市变得愈发艰难。对此，朱丹蓬表示，这类情况并不存在，资本青睐新式奶茶一方面是趋势使然，另一方面，投资者更看重的是，人口红利在这个行业的不断叠加，未来可期。所以，瑞幸的个别案例不会让资本放弃大好的投资机会。

奈雪的茶也在不断拓展新的业务，增加自身筹码。今年11月，奈雪的茶开启PRO店战略，重仓咖啡市场，在PRO店的产品单中，奈雪的茶将精品咖啡放上主打线。新增的7款咖啡产品，除了主推产品美式和拿铁外，还有网红“燕麦拿铁”和“冰博克拿铁”。

朱丹蓬对时间财经表示，在咖啡领域，对标星巴克、Costa来说，奈雪的茶根本不具备相应的品牌调性，综合实力也不够。“奈雪的茶”选择咖啡品类这个方向没错，但是太早了，导致隐患很大，如单店营收、利润不行，投入产出比失衡。

“过早进军咖啡领域，对奈雪的茶以后整体发展来说是埋了一个雷，公司应该把脚步放慢点。”朱丹蓬说。（北京时间财经 陈世爱、袁应泉）

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