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全网都在寻找新主线

来源:晰数塔互联网快讯 时间:2023年03月03日 14:41

图片来源@视觉中国

钛媒体注:本文来源于微信公众号格隆汇APP(ID:hkguruclub),作者 | 深鹏,钛媒体经授权发布。

2月行情收官,如果用一个词形容,那就是盘整。

除了chatGPT引发的一轮概念炒作,很多板块相对之前的月份,显得平静多了,即使是不断有政策刺激的房地产板块,上涨力度也没有预想中强。

很明显,经济复苏炒作已经告一段落,股市若要想上涨,确实需要新的刺激。

但是,新的刺激在哪里呢?

只能寄希望于3月份的大会。

毕竟,1月狂飙,2月盘整,3月,总该来点新鲜的东西吧。

01 压制因素依然在

2月份最大的压制因素,来自美联储的加息。

这点在港股市场尤为明显,不仅恒指的上涨戛然而止,回撤幅度还不小,有10个点,恒生科技指数回撤幅度还要更大一些。

不过,这对于习惯了基本面看国内,流动性看美元脸色的港股,应该是见怪不怪了。

港股什么时候可以续一把力突围向上,主要还是要看这两个因素后面的变化。相比较而言,国内经济基本面这个确定性要高一些,今天的PMI数据也证实了这一点,但美元这个因素反而充满了不确定性,因为美国通胀如何走,现在很难判断,只能等待即将公布的2月份数据。

其实美联储的政策大方向不复杂,无非就是加息以降通胀,问题的关键在于,现在的通胀因素中,服务业部分比较难对付,因为在一定程度上已经超出货币能够控制的范围,属于劳动力结构范围。简单讲,就是新冠以及限制移民政策,使得美国基层服务业的劳动力不足,除非能够有效增加这类劳动力的供给,否则单单靠货币紧缩,并不能立竿见影。

在此前公布的1月份的通胀数据、劳动力以及宏观经济数据中,已经得到证实。实际上,现在美联储的处境比较尴尬,它口口声声说要控制通胀回到2%,但现在看似乎手头来来去去都只是加息这一招,但加息对于一向以借贷著称的美国经济,乃至美国人民,都是杀敌一千自损八百的事情,如果加上对于全球的波及,那损伤面还要更大。

难道真的需要给美国经济来一场深度衰退?当中的代价美国是否能够承受?尤其是在如今如此复杂的全球局势下,没有人能够说清楚。

按照目前的态势来说,相信美联储的加息行为会继续加码,对于利率峰值的预期明显超过之前。市场信心也因此低迷,需要交易更高的利率峰值,明显受压。

所以,在利率峰值不明朗的当下,美股也好,港股也好,压力仍然存在,行情的反复盘整无可避免,连跌后会有一个反弹,就像今天,但想继续上涨,就需要新的刺激因素,否则很难持续。

对于投资海外的投资者,这两个月可能会备受煎熬。

02 科技股又进入下跌潮?

流动性收缩,最大的受害者,非科技股莫属。

整个2月份,不管是港股、A股,还是美股,科技板块都处于回调阶段。当然,你可以认为这是此前上涨太多的常规回调,但事实上,很大一部分诱因来自流动性再次收紧。

港股的标杆,腾讯下跌了超过1成,也是拖低恒指以及恒科指的关键力量。不但腾讯,整个港股互联网板块似乎完全没了之前两个月的气势。

而美股,除了chatGPT相关炒作,其他的诸如特斯拉等大型科技股,也是久攻不下,反反复复,A股的那些曾经的YYDS成长板块,光伏、储能、电动车,似乎都集体哑火。

短期看,科技股确实很难有作为,主要是流动性收缩因素。但长期看,还是有待于经济和贸易层面的改善。

我毫不怀疑国家拼经济的决心,但目前主流的认知,是国内经济的复苏状态比较弱,原因很多,最重要的就是外围需求不太好,单靠国内的老路径,比如基建、地产和消费,效果可能需要打一定的折扣。

中国和欧美之间存在经济周期差,最明显的就是去年我们很差,但现在我们已经复苏,但欧美去年其实过得还不错,特别是美国,除了通胀数据高之外,其他的经济数据都不错,今年则会反向,普遍的预期是将步入衰退。

不管怎么讲,中国和欧美的贸易额都非常庞大,加起来已经超过万亿美元,世界上没有任何一个地区能够与之相比。所以,别期望这些和中国有着庞大贸易往来的国家崩溃,因为别人倒了,我们也会遭遇损失。

而且,从经济的增长动力上看,出口一直扮演着很重要的角色,这块如果不能有效激活,所谓的经济强劲复苏其实等于一句空话。出口不是全部,但是没有出口带来的经济价值,我们伤不起。

现在,很多中国科技公司都需要海外市场,因为国内的市场会慢慢趋于饱和,特别像技术含量和竞争优势相对好的光伏、新能源汽车,只有真正去拥抱全球市场,才有可能再上一个台阶。

相反,如果海外市场始终无法打开,那这些科技股想一直维持高速增长就会变得困难。

03 新主线?

现在行情不够热,大家似乎都在寻找新的主线。

但我想说的是,哪有什么新主线,股市里来来回回不就是那些,放水的时候死命押注成长股和行业龙头,收水的时候拥抱低估值、有分红、防御板块,有新概念的时候跟风炒一波。

所以,与其去寻找所谓的新主线,倒不如回过头去审视那些真正经得起时间考验的票子。

比如白酒,熟悉我们文章的朋友,经常可以看到这一类的文章,倒不是我们对白酒情有独钟,而是它的价值确实是肉眼可见。实际上,对白酒价值的挖掘已经很充分,没有一个逻辑不被人说过。更重要的是,这么多年来,经济周期的波动、金融危机的虐待、政策的限制,还有各种天灾人祸,白酒当然也经历过低估,但最后它都能够回来,这足以证明它确实是有两把刷子的。

白酒的投资其实也很简单,经济下滑时、市场不好时,还有就是各种人为地打压时,股价跌到低位,都可以无脑加仓,选择优质龙头,然后躺平,又或者一些优质的白酒指数基金,然后躺平,就可以了。

当然,前提是你的钱真的可以长期摆在里面,如果过分地博取短线收益,又或者都是杠杆资金,放久点都会被人追债,那就另当别论了。

白酒现在的位置,不高也不低,基本已经恢复到正常水平。如果想博取修复行情,已经晚了,只能寄希望于业绩的增长了。但我想,只要你的资金能够长期平躺而无需发愁,那白酒始终是一个比较好的选择。

相反,一些所谓的消费股,其实并没有持续性,典型的就是诸如餐饮、酒店、旅游、院线等,因为3年疫情的压制,在放开管控时会有一波修复行情,但一旦修复到位,基本就上不去了。因为这些公司的基本面财务表现并不出众,没有像白酒这样的产品属性、行业格局、需求基础、盈利能力等,说白了就是没有坚硬的投资逻辑支撑。

还有一个比较有价值的板块,就是科技板块。

说到这个,我们不妨把范围放宽一点,不局限在国内,而是中美都去关注一下。

从市场因素上看,美国的科技股相对比较低,因为它们那边还深受流动性紧缩的压制,估值回撤非常大。即使是反弹已经一倍的特斯拉、英伟达,如果从科技的发展方向以及未来可能的增长预期看,现在并没有很贵,如果想长线持有,那这些优质的科技股,值得拥有。

国内的科技股,相对会贵一些,但同样也存在优质标的,特别是一些在中国拥有完整产业链,并且拥有相对的自主性,增长空间广阔的产业,首推新能源领域。这个行业也可能会存在内卷问题,毕竟随着渗透率的提升,增速不会像过去两年这么高,所以盘整至低位吸纳就显得比较重要,尽量在低迷的时候建仓,不要追高。

至于一些处在风暴眼的自主产业,如果股价处于超跌状态,是可以布局,如果不是,还是需要认真评估过可能出现的科技战风险,再行决定。

04 结语

很多人炒股票,都喜欢讲新主线,但你会发现,经常涨的还是老家伙。其实这个所谓的新主线概念,有一定的迷惑性。因为股市其实来来回回都是那几样,没太多新鲜事。

如果有新的概念炒作,从获利的角度讲,是值得去捕捉的,但其实很多已经证明的投资逻辑和票子,为何要视而不见?

实际上,这些票子可能更加具有投资价值,因为里里外外都被研究透了,你需要做的,只是在价格合适的位置建仓就可以了。

按照现在的情况看,3、4月份可能是一个比较好的建仓位置,因为好的票子都在回调,宏观上也存在很多压制因素,同时机构也在等待诸如两会、公司财报,再决定如何布局,以至于不太可能出现大的上涨行情。

过了这个点,等到机构们都完成相应的布局,行情很可能会启动,那个时候再考虑布局,机会可能就没现在好了。

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