细扒苏宁易购新股东：张近东与鲲鹏系在荣耀收购案已有合作

编者按：本文来自微信公众号“腾讯财经”（ID:financeapp），作者：陈弗也，36氪经授权发布。

苏宁易购接盘方的寻觅，或许在去年11月的那场荣耀收购案时已有苗头。

2月28日晚，苏宁易购（002024.SZ）发布公告，深圳国际控股（深圳）有限公司、深圳市鲲鹏股权投资管理有限公司将会从张近东、苏宁控股集团、苏宁电器集团、西藏信托有限公司那里受让23%的股份。其中，深国际受让8%，鲲鹏受让15%。受让价格为6.92元/股，这是此前60个交易日股票交易均价的九折，总共作价148.17亿元。

交易完成后，两家新股东将共持有23%的股票，成为苏宁易购最大的股东。而张近东、苏宁控股集团、苏宁电器则共持有21.83%的股票。公告称，公司将处于无控股股东、无实控人的状况。

图片来自苏宁易购2月28日公告

值得注意的是，三天前，有媒体报道称，苏宁易购引入的大股东是来自江苏省内的国资企业，包括江苏省国信集团有限公司、江苏交通控股有限公司、江苏省农垦集团有限公司和南京新工投资集团有限责任公司，不过这个消息一直未被证实。

苏宁易购相关人士当时则向作者表示，以公告披露为准。

如今，深圳国资出手，出乎很多人的意料。而两个新的股东大有来头，都与“新荣耀”有着千丝万缕的关系，而苏宁易购也在早前就与鲲鹏资本有了合作。

新股东曾参与收购荣耀

深圳市鲲鹏股权投资管理有限公司在业内被称为“鲲鹏资本”，去年，私募市场研究机构清科研究评选了2020年中国股权投资市场机构有限合伙人30强，鲲鹏资本就位列第八。

其官网信息显示，鲲鹏资本成立于2016年6月，是深圳市委、市政府为深化国资、国企改革，推动国有企业做强做优做大和助力诠释产业转型升级而设立的战略性基金管理平台。其管理的母基金达到385亿元，母基金所投子基金累计管理规模1500亿元。

去年，华为剥离荣耀时，鲲鹏资本曾大放异彩，让很多人认识到了这家国资背景基金管理平台的实力。

新荣耀共有四大股东，分别为深圳智城发展有限公司、深圳市春芽联合科技合伙企业、深圳市星盟信息技术合伙企业和深圳国资协同发展私募基金合伙企业。其中，后三个股东的执行事务合伙人均为深圳市鲲鹏展翼股权投资管理公司，而该公司的母公司正是鲲鹏资本。

值得注意的是，在当时，苏宁易购就与鲲鹏资本有了一次合作。

根据资料，深圳市春芽联合科技合伙企业是由荣耀的几个渠道商组成，这其中就包括苏宁易购。工商信息显示，在该合伙企业里，苏宁易购出资比例为9.3834%，与另外一家企业并列成为出资比例第二高的企业。

深圳国际控股（深圳）有限公司与新荣耀并没有直接关系，但是其控股股东也参与了当时荣耀的收购，其控股股东也是鲲鹏资本的主要股东。

公告显示，深圳国际控股（深圳）有限公司是深圳国际控股有限公司（简称“深圳国际”）的全资子公司，后者是港股上市公司，以物流、收费公路为主业，深圳市国资委通过深圳市投资控股有限公司（简称“深投控”）间接持有深圳国际约43%的权益。

深投控是深圳市一家老牌、实力强大的国有投资公司，它亦是鲲鹏资本的主要股东，持有其25%的股权，鲲鹏资本另外两个股东则是深圳市国资委和深圳市资本运营集团，而深圳市国资委又分别持有深投控、深圳市资本运营集团100%的股权。

张近东仍有较强话语权

根据苏宁易购公告，股权转让完成后，张近东、苏宁控股集团、苏宁电器集团分别持有苏宁易购15.72%、0.66%、5.45%的股票。此外，除两大新股东之外，淘宝（中国）软件有限公司仍然也还持有19.99%的股票。

从表面上看，虽然苏宁易购处于无控股股东、无实控人的局面，但张近东依然拥有不小的话语权。公告称，张近东和苏宁控股集团为一致行动人，虽然公告并未提及苏宁电器集团也与张近东是一致行动人，但是张近东持有苏宁电器50%的股权。

不过，对于张近东来说，这样的股东地位能够维持多久，依然是个未知数。

苏宁易购的公告显示，截至2月3日，张近东已经累计将411630000股票质押出去，占公司总股本的4.42%；截至2月23日，苏宁电器集团质押出去的股票占公司总股本的9.64%。

这也意味着，如果张近东、苏宁电器集团未能在规定时间内将质押出去的股票及时赎回，他们所持有的股票将会更少。

值得注意的是，在此之前，苏宁电器集团共持有苏宁易购19.88%的股权，其中的9.64%股权已经质押出去，只剩下10.24%的股票可供使用。但在这次股权转让中，苏宁电器转让的股票达到14.42%。

此外，新晋的两大股东将如何参与苏宁易购的具体运营也是外界关注的焦点。从现有的公告可以看得出，两大股东并不满足于作为财务投资者，他们希望参与到苏宁易购的运营当中。

根据深圳国际发布的公告，他们将会与苏宁易购在物流主业、项目拓展、资本运营等方面形成较强的协同效应。作为产业投资人，他们也将与鲲鹏资本来共同推动苏宁易购围绕业务拓展、商业零售、供应链、金融服务等领域展开业务合作，对苏宁易购进行“综合赋能”。

而苏宁易购的公告则称，他们将在深圳设立华南地区总部，依托产业投资人的本地资源优势，提升公司在华南地区尤其是在大湾区的经营能力及企业品牌知名度。

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