算力CPO 最核心8家企业和概念股梳理（附名单）

（转自：金融小博士）

CPO共封装光学（Co-packaged  Optics）：是一种集成光学器件和芯片封装的技术。它将光学器件（如激光器、调制器和光探测器）直接封装在芯片上，使得光学与电子器件能够更近距离地进行互连和协同工作。

最新消息：近日，国外两家算力厂商联合推出面向AI及高性能计算集群的CPO解决方案，引发行业关注。作为集成光模块与交换芯片的创新技术，CPO技术可大幅降低数据中心功耗成本，同时提升算力网络传输效率。

Yole报告显示，CPO市场规模预计从2024年的4600万美元增长至2030年的81亿美元。随着AI算力集群对高带宽、低延迟、低能耗等提出更高要求，CPO技术有望成为算力传输的终极形态，发展潜力巨大。

CPO（共封装光学）技术投资分析及核心标的梳理

CPO技术通过将光引擎与交换芯片集成封装，显著降低数据中心功耗（较传统方案降低50%以上）并提升传输效率（单通道速率达200Gbps），成为AI算力集群和高性能计算的核心技术路径。Yole预测2030年全球CPO市场规模将达81亿美元，年复合增长率超80%。以下为国内核心标的的投资逻辑及技术亮点分析：

1. 中际旭创（300308）

核心优势：

全球龙头地位

：光模块市占率超40%，深度绑定英伟达（1.6T产品独家供应）、微软等头部客户，2024年净利润51.7亿元（+137.9%）。

技术壁垒

：自研12nm硅光芯片，1.6T CPO模块功耗低至12W，良率95%；3.2T光引擎进入中试阶段，适配3.2T交换机需求。

产能布局

：苏州/泰国基地月产能超50万只，支撑北美客户48小时交付，2025年1.6T产品出货量占比或达20%。投资逻辑：技术代差+生态绑定构筑护城河，CPO商业化进度领先，长期受益于AI算力需求爆发。

2. 新易盛（300502）

核心优势：

业绩高弹性

：2024年净利润28.4亿元（+312%），800G产品贡献主要收入，1.6T可插拔模块通过Meta/谷歌验证。

技术突破

：掌握CPO晶圆级封装工艺，硅光方案成本较同行低25%；LPO技术适配中短距场景，功耗降低30%。

客户拓展

：北美云厂商订单能见度至2026年，国内云厂商合作加速，2025年海外收入占比或提升至40%。投资逻辑：业绩增速领跑行业，CPO技术储备扎实，LPO方案有望打开新增长空间。

3. 太辰光（300570）

核心优势：

MPO龙头地位

：国内最大MPO供应商，市占率超70%，产品通过英伟达间接认证，供应CPO交换机关键部件。

CPO协同布局

：自研MT插芯方案突破产能瓶颈，高通道平面光波导芯片研发推进中，适配3.2T以上速率需求。

业绩增长

：2024年Q3营收同比+74.5%，净利润同比+99.9%，海外订单占比提升至60%。投资逻辑：MPO与CPO技术协同性强，受益于光模块后周期红利，业绩弹性显著。

4. 华工科技（000988）

核心优势：

全产业链布局

：光模块年产能超过3000万只，为全球最大的光模块生产厂商之一，已成功开发出800G SR8/2*FR4/DR8(SiPh)、400G/200G/100G全系列产品。

自研能力

：硅光芯片全自研，CPO光引擎功耗降低50%，泰国工厂保障交付能力，2025年海外收入占比或突破50%。

技术协同

：6G通信与CPO技术融合，光模块业务毛利率提升至36.7%。投资逻辑：产能+技术双驱动，CPO商业化进度领先，受益AI算力与6G建设共振。

5. 联特科技（301205）

核心优势：

技术储备

：研发基于EML/SiP/TFLN的800G光模块，CPO工艺平台建设完成，通过可靠性认证。

客户合作

：与北美云厂商联合制定NPO/CPO标准，2024年Q3营收同比+44.25%，净利润同比+500.69%。

产能规划

：新建生产中心年新增179万支光模块产能，支撑全球交付。投资逻辑：技术路线覆盖全面，业绩爆发式增长，CPO技术有望成为第二增长曲线。

6. 博创科技（300548）

核心优势：

硅光技术领先

：400G硅光模块量产，800G及CPO产品与Marvell合作开发，适配AEC方案。

市场拓展

：海外收入占比44.3%，子公司长芯盛MPO连接器供应海外大客户，2025年利润目标3亿元。

：CPO研发进度滞后，商誉减值压力（成都蓉博亏损2484万元）。投资逻辑：硅光技术领先，绑定国际巨头，但需关注技术迭代风险。

7. 光库科技（300620）

核心优势：

高端器件国产替代

：光纤激光器/铌酸锂调制器市占率国内前三，90°折弯光纤阵列应用于400G/800G光模块。

技术协同

：薄膜铌酸锂调制器适配CPO低功耗需求，研发进度领先。投资逻辑：国产替代空间大，技术适配CPO长期趋势，但业务集中于传统光器件，CPO直接贡献有限。

8. 剑桥科技（603083）

核心优势：

微软供应链绑定

：供货微软Azure数据中心，400G/800G线性直驱模块下半年小批量发货。

技术储备

：LPO方案适配低功耗场景，CPO技术预研中，2025年海外收入占比或提升至30%。投资逻辑：客户结构优质，受益微软AI算力投入，但技术突破需观察。

投资策略建议

短期关注

：中际旭创（技术霸权）、新易盛（业绩高增）、华工科技（产能释放）。

长期布局

：太辰光（MPO+CPO协同）、联特科技（技术卡位）。

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