化学品电商平台摩贝旗下「摩库数据」登陆纳斯达克，市值超6亿美元

36氪据悉，12月30日，化学品电商综合服务平台摩贝旗下的「摩库数据」宣布，公司成功于美国纳斯达克挂牌交易，交易代码为“MKD”。本次共发行11,500,000美国存托股份（以下简称“ADS”）。最终定价每ADS 5.38美元，总发行规模约为6187万美元。按照发行价计算，摩贝市值为6.19亿美元。

成立于2013年，摩库数据以技术驱动，知识引擎「化合物百科」为核心，通过人工智能（AI）引擎及 SaaS 服务套装，为化学品产业链的上下游客户打造并提供集电商交易、供应链金融、物流仓储、数据信息服务、营销服务等的平台生态体系及一站式电商解决方案。

截至2017年5月，摩贝先后获得红杉资本中国基金、挚信资本、创新工场、复星锐正、盘古创富等投资方的五轮数亿元融资。

资料来源：摩贝招股书及公开资料，节点财经整理

截至 2019 年 9 月 30 日，摩库已收录了超过 6500 万化合物数据，1000 万化合物，260 万 MSDS，拥有超过 11 万个客户和 3.5 万个供应商，服务国家达 50 多个。摩库先后上线了化运圈、摩库数据服务号、化工圈 APP，商务小秘书小程序等 PC 端及移动端在线平台；还开发了「银企通」和 B2B 线上支付服务「摩易付」，并引入第三方物流合作商来扩大其全方位的服务能力。

招股书显示，摩贝2016年、2017年、2018年营收分别为32.06亿元、42亿元、90.53亿元（约12.66亿美元）；摩贝2019年前9个月营收为91.45亿元（约12.79亿美元），上年同期为60.84亿元。

然而，摩贝2016年、2017年、2018年净亏损分别为1.14亿元、1.08亿元、2.55亿元（约3563万美元）；摩贝2019年前9个月净亏损为1.33亿元（约1864万美元），上年同期净亏损为8804万元。

节点财经曾分析，摩贝汇集了京东的“自营+撮合”和知乎的“知识百科搜索”两大经营优势，有媒体的声音称其为“京东+知乎”模式，但从摩贝亏损经营的现状而言，真正实现这一商业模式的盈利变现还为时尚早。造成这种现状的原因有以下几点：

国内化工电商的行业渗透率较低：据摩贝招股书披露，2018年国内化学品消费市场规模占全球的41.0%，但是，2018年国内化工电商的行业渗透率只有0.8%。化学品作为工业领域最基础、最重要的行业之一，其主要交易场景还处于线下交易时代，其供应链相对固定的市场现状也是不争的事实。

物流仓储环节的痛点：物流仓储环节仍是电商平台最大的痛点与准入门槛；虽然自营物流积累的重资产筑高了行业壁垒，但其高成本的自营也给企业带来了资金压力与亏损风险。

据招股书披露，摩贝本次预计募集的7000万美元中，35%将用于物流仓储的建设，20%将用于技术和人才的吸引，30%将用于战略并购及日常运营等方面。由此可见，在经营方面摩贝仍旧会在物流仓储板块分配更多的资源，如果募资成功，这部分资金将在一定程度上缓解摩贝的经营压力。

化工行业潜藏的安全风险：由于危险化学品都具有易燃、易爆、有毒、有害或者有腐蚀性等危险特性，因此从它的生产到使用、存储、运输和经营等过程中，安全管理成本很高，市场参与者需要尽可能避免其可能带来的对生命、财产、安全及环境的伤害和损失。

摩贝创始人、董事长为常东亮，是苏黎世联邦理工生物技术博士；摩贝CEO为王征；红杉资本合伙人郑庆生、复星锐正资本董事长金华龙、创新工场执行董事冯晓娜等为摩贝董事。

IPO前，常东亮持股为17.6%，王征持股为1.4%；挚信资本持股为17%，红杉资本旗下Max Smart Limited持股为15.9%，复星锐正资本旗下Greatest Investments limited持股为14.1%，盘古创富持股为12.5%，创新工场持股为11.7%，天风天睿持股为8%。

IPO后，常东亮持股15.9%，拥有65.4%投票权；王征持股为1.3%；挚信资本持股为15.3%，有6.3%的投票权；红杉资本旗下Max Smart Limited持股14.3%，有5.9%投票权；复星锐正资本旗下Greatest Investments limited持股为12.7%，拥有5.2%的投票权；盘古创富持股为11.2%，拥有4.6%的投票权；创新工场持股为10.5%，拥有4.3%的投票权；天风天睿持股为7.2%，拥有3%的投票权。

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